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有色行業:黃金調整后仍然看漲 鋁近期上漲可期

來源:華寶證券 2019-09-18 14:30中投投資咨詢網 A-A+

   投資要點:

  上周金屬行情方面,基本金屬在周初承壓后均出現不同程度的低位回升。上周 LME 銅、鋁、鋅、鉛、錫、鎳期貨價格分別收于 5966、1813、2109、2390、16650、17755 美元/噸,周變動幅度分別為 2.37%、1.68%、1.35%、2.86%、-3.90%、-1.03%。上期所、鋁、鋅、鉛、錫、期貨價格分別收于 47250、14425、17395、141650、144730 元/噸,周變動幅度分別為-0.61%、0.21%、-0.32%、1.16%、0.80%、4.43%。鎳即使出現多頭駐足高位震蕩整理的態勢,依然是所有金屬中表現最為強勁的品種,滬期鎳立足 14 萬元,受阻 14.5 萬元/噸,高位難以吸引下游入市,成交偏淡。鋁周初乘著印尼鋁土礦的消息引發了一波多頭的猛拉,滬鋁重心上移。倫銅表現高位震蕩運行,滬期銅周初盤面下跌,周后低位回升,現貨升水堅挺,成交僵持。

  上周金價受近期市場風險偏好影響承壓下跌。上周公布的美國零售銷售數據良好和貿易關系緩和,全球股市攀升至六周高點,歐洲央行出臺額外刺激措施也提振了市場風險偏好,這令貴金屬價格持續承壓。10 年期美債收益率大漲近 13 個基點至 1.902%,為連續第八日上漲;30 年期美債收益率上漲 12 個基點至 2.378%;2 年期美債收益率上漲 8.3 個基點至1.802%。美元指數、COMEX 黃金分別收于 98.20、1496 美元/盎司,周變動幅度分別為-0.22%、-1%。

  上周有色金屬版塊跑贏上證綜指。上周上證綜指、深證指分別收于3031.24、1681.23,周變動幅度分別為 1.05%、1.43%;上周有色指數、新材料指數分別收于 3864.57、2791.98,周變動幅度分別為 1.29%、2.14%。上周有色金屬各子板塊,漲幅前三名:鎢(3.28%),鋰(3.28%),其他稀有小金屬(2.92%),漲幅后三名:黃金(-0.86%),鉛鋅(0.20%),中国投资咨询网(1.06%)上周股票漲跌幅表現中,磁性板塊表現較好,黃金股跌幅較大。

  后續展望,金價看漲,鋁相關個股近期存在投資機會。近期將是黃金交易的重要時間窗口,本周美聯儲是否降息,降息多少和貿易協商進展均會對黃金造成重大影響。因中長期美國經濟走弱趨勢難改,黃金短期調整后仍然看漲。8 月下旬以來,氧化鋁價格持續微幅上漲,累計漲幅 119 元/噸。電解鋁連續三周去庫 3 萬噸。年底庫存將下降到 70 萬噸以下。9 月份,隨著旺季到來,國內消費發力,有望帶來市場對于消費和庫存的重估。宏觀預期的改善有希望將其放大或者提前。

關鍵詞:新材料 黃金 鋁
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